No primeiro boletim “Em Dia Com Mercado” de 2026, o analista Ismael Menezes, da MD Commodities, fez um alerta direto aos produtores brasileiros: o mercado da soja, que viveu um momento de euforia no fim de 2025, agora enfrenta o choque de realidade dos fundamentos.

O “efeito percepção” versus a realidade

Segundo Menezes, a alta registrada em novembro de 2025 foi impulsionada pelo acordo comercial entre China e Estados Unidos, quando os chineses anunciaram a intenção de comprar 12 milhões de toneladas da safra 2025/26.

No entanto, o analista ressalta que esse volume não é suficiente para provocar um choque de demanda, ficando bem abaixo dos patamares observados em anos anteriores.

Diagnóstico do mercado americano

Os números atuais indicam que a sustentação dos preços na Bolsa de Chicago (CBOT) está cada vez mais pressionada pelo desempenho fraco das exportações dos Estados Unidos:

• Vendas abaixo do esperado: os EUA acumulam 13 milhões de toneladas a menos em vendas em comparação com o mesmo período do ciclo anterior;

• Embarques lentos: o total embarcado é de 16,4 milhões de toneladas, um déficit de 13,5 milhões de toneladas em relação à safra passada.

O que esperar do relatório do USDA (12 de janeiro)

O mercado acompanha com atenção o relatório mensal do USDA, que será divulgado neste domingo (12). De acordo com Ismael Menezes, alguns cenários são prováveis:

• Ajuste nas exportações: o USDA pode reduzir a estimativa oficial, hoje em 44,5 milhões de toneladas, para algo próximo de 42,2 milhões;

• Aumento dos estoques finais: caso as exportações reais fiquem entre 38 e 39 milhões de toneladas, como projeta a MD Commodities, os estoques finais dos EUA podem subir de 8 milhões para mais de 13,4 milhões de toneladas;

• Pressão sobre os preços: estoques elevados nos EUA, somados à safra sul-americana volumosa que começa a entrar no mercado, tendem a provocar forte pressão de baixa nas cotações em Chicago.

Dica ao produtor

Para quem ainda tem soja disponível para venda, a recomendação é clara: não ignorar as janelas de oportunidade.

“Aproveite as oportunidades para vender se você estiver pouco comercializado. A safra sul-americana é muito grande e o ajuste nos estoques americanos pode